上市委会议现场问询的主要为方针事迹问题：

字据刊行东谈主报告材料，刊行东谈主领有冷锻一体成型、模具缱绻开发和坐蓐制造等中枢工艺手艺，主要家具为铜针式散热基板，愚弄于新动力汽车范畴功率半导体模块的散热系统。推崇期内，刊行东谈主对英飞凌、中车期间等主要客户的销售收入占刊行东谈主主商业务收入的比例差别为86.25%、76.12%、76.30%。2023年，刊行东谈主对英飞凌、中车期间的销售收入同比下落18.23%、6.55%。2024年上半年，刊行东谈主商业收入及扣非后归母净利润较上年同期有所下落。

请刊行东谈主：(1)勾通主要客户获得相貌、配合历史、条约及在手订单、主要需求等，证据刊行东谈主主要客户是否具有剖判性，有关交游是否具有可捏续性；(2)勾通同业业可比公司情况，证据刊行东谈主的中枢工艺是否具备手艺壁垒，是否存在较高的替代性及快速迭代风险；(3)勾通下流行业发展趋势、国表里新动力汽车政策、家具订价款式、期后事迹等，证据刊行东谈主改日事迹是否存在进一步下滑风险。

从主商业务来看：

黄山谷捷主要从事功率半导体模块散热基板研发、坐蓐和销售，系车规级功率半导体模块散热基板行业的越过企业。公司家具主要愚弄于新动力汽车范畴，是新动力汽车电机截止用具功率半导体模块的蹙迫构成部件，同期，公司家具在新动力发电、储能等范畴亦有平素愚弄出息。主要家具包括铜针式散热基板、铜平底散热基板，两者均愚弄于功率半导体模块的散热系统，其中铜针式散热基板愚弄于新动力汽车范畴，铜平底散热基板愚弄于新动力发电等范畴。

从召募资金用途来看：

黄山谷捷本次拟刊行2000万股，召募资金约5.02亿元，差别用于功率半导体模块散热基板智能制造及产能提高名堂(3，28亿元)、补充流动资金(1亿元)、研发中心开辟名堂(7354.41万元)。

从事迹来看：

2021—2023年，公司扫尾商业收入差别为2.55亿元、5.37亿元、7.59亿元，扫尾净利润差别为3427.86万元、9947.19万元、1.57亿元。但本年一季度，黄山谷捷的商业收入、净利润差别为1.40亿、2733万，同比差别下滑9.83%、8.4%。公司预测2024年全年的商业收入将同比增长-8.69%至0.4%，归母净利润将同比下滑22.43%至15.44%，展望毛利率为24%至25%，同比变动幅度-4.7%至-3.7%。

关于事迹下滑一事，公司暗意，主要系出口量受国外新动力汽车有关政策影响下滑较快以及新动力汽车市集竞争热烈，公司家具销售价钱有所下滑。在2024年上半年，铜针式散热基板销售均价回落到了86.16元，比较2021年97元的均价显著下滑。此外，公司家具的主要原材料为铜排、铜板等，因此其市集价钱主要受上游铜材价钱的影响。2024年以来，铜价呈大幅高涨趋势，创下近10来年最高记录，处于历史最高位。

从公司财务贵府中不错发现，黄山谷捷研发用度率远低于同业业可比公司。推崇期内，黄山谷捷的研发用度率差别为1.93%、2.30%、2.42%，而同业业可比公司的研发用度率均值差别为5.29%、6.83%和5.13%。

对此，公司讲解称：主要系公司将研刊行为流程中产出的可对外售售的样品本钱从研发支拨结转至商业本钱/存货。以研发支拨计较，推崇期内，公司高度疼爱家具的开发与工艺的矫正，研发智力握住提高，研发支拨逐步增大，金额差别为1868.13万元、3855.77万元和5536.24万元，占商业收入的比重差别为7.31%、7.18%和7.29%。

风险请示方面，黄山谷捷在招股书中指出：

第一，方针事迹下滑的风险。受外洋新动力汽车政策调遣、家具单价下滑和铜价捏续高涨等身分影响，2024年上半年以来公司商业收入及扣非净利润较上年同期有所下落。若是改日新动力汽车行业政策出现较大不利变化、新动力汽车市集价钱竞争加重、铜价捏续高涨等身分进一步导致家具销售单价和毛利率下滑，给公司盈利智力形成较大不利影响，公司将濒临方针事迹下滑的风险

第二，客户集结度较高的风险。推崇期内，公司主商业务前五大客户的销售收入占商业收入的比例差别为67.77%、62.01%和55.47%，尽管客户集结度逐年裁减，但占比仍较高。若改日公司不行捏续拓展新的客户，或原有客户发展计谋发生紧要变化，对公司的采购减少，将对公司方针事迹形成较大不利影响。

第三，原材料价钱波动的风险。公司家具的主要原材料为铜排、铜板等，其市集价钱主要受上游铜材价钱的影响，算作巨额商品，铜材市集价钱波动性较大。推崇期内，公司径直材料占主商业务本钱的比例差别为64.82%、65.98%和68.71%，占比较大。因此，原材料价钱波动对公司主商业务本钱和毛利率的影响较大。

此外，公司还请示了市集竞争风险、家具销售单价下滑和毛利率波动风险、应收账款余额较大的风险、方针性现款流净额与净利润金额互异较大的风险、净金钱收益率下落的风险等多重风险身分。